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醫療保健行業大發展時代來臨

人氣:-發表時間:2015-7-17 9:16:54

醫療保健主題具長期投資價值

 

    據統計,從1950年到預估的2050年,中國的人口金字塔結構中,65歲以上老年人的占比不斷擴大。1950年,65歲以上老年人占比僅為4.9%,到2007年這一比例升至21.5%,而到2050年,預計這一比例將達到39.6%

 

    我們認為,人口面臨老齡化,現代人各種文明病、慢性病又不斷增加,城鎮化的過程中對醫療資源升級的需求擴張,而當前看病貴等不合理現象的存在成為民營醫院發展壯大的基礎。諸多因素交加,將全面推升醫療保健行業的發展。

 

    通過對政策面、需求面、市值面、估值面和投資面的分析,我們認為,醫療保健行業的長期投資價值明顯。政策面上,中國政府有完整的醫療改革藍圖;需求面上,個人及政府醫療支出持續增長;市值面上,目前國內主要藥企的市值增長潛力大;估值面上,醫療保健板塊的市盈率處于歷史平均水平;投資面上,醫藥指數長期表現優于大盤,使之容易受到資本市場的認同。

    具體到行業增速,我們認為,未來幾年醫療板塊每年營收可達到20%的增長,利潤增速可達30%,在行業高速增長的情況下,可以支撐當前平均37倍的市盈率估值。

 

看好醫療服務和醫療器械

 

    作為一個板塊與主題,醫療保健行業整體被長期看好。我們表示,醫療保健行業主要有藥品制造、醫療服務、醫藥流通和醫療器械四大板塊,其中醫療服務和醫療器械更值得看好。

 

    中國藥品的銷售規模在快速增長,未來增長空間也很大,不過,由于醫保控費及研發薄弱等原因,中國的藥品制造和醫藥銷售的成長空間并不大,并且有較大的波動性,相較而言,醫療服務和醫療器械成長性更好。

 

    我們認為,慢性病帶來的醫療治療及檢驗需求龐大,加上藥品費用成為醫改重心,醫院積極通過購買治療及檢驗設備來增加收入,并且醫療器械會越來越高級,智慧醫療設備、可穿戴設備等各種創新疊出,都蘊含著大量投資機會。

 

    而在醫療服務市場上,民營醫院、外包服務有著很強的成長動力,尤其是民營醫院的現代化連鎖經營。我們表示,中國健康服務業總規模1.65萬億,非公立醫院服務量占比不到10%,國務院明確提出至

 

    2020年健康服務業總規模達到8萬億元以上,非公立醫療機構床位數和服務量占比要達20%

 

    現在市場上并購大行其道,去年醫藥上市公司并購交易金額就超過200億元,近一年以來因收購而停牌的上市公司就超過30家,持續并購對醫藥上市公司以及板塊行情都是利好。

 

來源:投資快報


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